欧洲央行：比特币的“暮光已至”

前言：2022年11月30日，欧洲央行官网发表短文比特币利润有多大，认为比特币的“暮光已至”是因为它无用且效率低下。 我翻译这篇文章仅供交流之用。

比特币的价值在 2021 年 11 月达到 69,000 美元的峰值，然后在 2022 年 6 月中旬跌至 17,000 美元。此后，比特币的价值一直在 20,000 美元左右波动。 对于比特币的支持者来说，看似稳定的形势标志着比特币在通往新高度的道路上有了喘息的机会。 然而，更有可能的是比特币利润有多大，这是（比特币）在（最终）走上无关紧要的道路之前的最后一次人工喘息——FTX（世界第四大加密资产衍生品交易所）的破产。在比特币价格下跌之前，这已经是可以预见的了远低于 16,000 美元。 比特币很少用于合法交易。 比特币的创建是为了击败现有的货币和金融体系。 2008 年，化名中本聪 (Satoshi Nakamoto) 发表了这一概念。 从那时起，比特币就作为一种全球分散的数字货币进行了营销。 然而，比特币的概念设计和技术缺陷让人对其作为支付手段的用途产生了质疑：真正的比特币交易繁琐、缓慢且昂贵。 比特币从未在任何显着程度上用于现实世界的合法交易。 在 2010 年代中期，人们开始希望比特币的价值不可避免地上升到新的高度。 但比特币也不适合作为投资。 它不产生现金流（如房地产）或股息（如股票），不用于生产（如商品）或提供社会效益（如黄金）。 因此，比特币的市场估值纯粹是基于投机。 投机泡沫取决于新的资金流入。

比特币也多次从新投资者的浪潮中受益。 个别交易所或稳定币供应商的操纵在第一波（泡沫）浪潮中“很明显”，但在所谓的春季泡沫破灭后的（市场）稳定效应方面却“平静”。 大型比特币投资者最有动力保持这种兴奋。 尽管“加密冬天”仍在继续，但截至 7 月中旬，对加密和区块链行业的风险投资总额为 179 亿美元。 监管可能被误解为向大投资者发放许可，同时也为向立法者和监管机构推销其案例的游说者提供资金。 仅在美国，加密游说者的数量就从 2018 年的 115 人增加到 2021 年的 320 人，几乎增加了两倍。他们的名字有时读起来就像美国监管机构的名人录。 但游说需要一个共鸣板才能产生影响。 事实上，立法者有时通过支持比特币的所谓优点以及应该对其进行监管来给人一种加密资产只是另一种资产类别的印象，从而吸引资金。 然而，加密资产的风险在监管机构中是毋庸置疑的（具有广泛的共识）。 7 月，金融稳定委员会 (FSB) 呼吁加密资产和市场接受与其构成的风险相称的有效监管和监督——遵循“相同风险，相同监管”的原则。 然而，近年来，关于加密资产的立法有时审批缓慢，实施也经常滞后。 此外，各个司法管辖区的进展速度和雄心各不相同。

虽然欧盟已通过加密资产市场监管 (MICA) 就全面监管方案达成一致，但美国国会和联邦当局尚未就统一规则达成一致。 目前对加密货币的监管部分是由误解决定的。 必须不惜一切代价为创新腾出空间的信念仍然顽固地存在着。 由于比特币基于一项新技术——分布式账本技术/区块链——它将具有很高的转型潜力。 首先，到目前为止，这些技术为社会创造的价值有限——无论人们对未来抱有多少希望。 其次，使用有前途的技术并不是基于该技术的产品具有附加值的充分条件。 所谓的监管制裁也诱使传统金融业让客户更容易获得比特币。 这与资产管理者和支付服务提供商以及保险公司和银行相关。 在中小投资者看来，金融机构的入场说明比特币投资稳健。 还值得注意的是，比特币系统是一个前所未有的污染者。 首先，它在整个经济范围内消耗能源。 据估计，比特币挖矿每年使用的电力与奥地利一样多。 其次，它会产生堆积如山的硬件垃圾。 一次比特币交易消耗的硬件相当于两部智能手机。 整个比特币系统产生的电子垃圾与整个荷兰一样多。 系统的低效率不是缺陷而是特征。 这是确保完全去中心化系统完整性的功能之一。 推广比特币会给银行带来声誉风险 由于比特币似乎既不适合作为一种支付系统，也不适合作为一种投资形式，因此在监管条款中不应考虑比特币，因此不应将其视为法律变更。 同样，金融业应该警惕推动比特币投资的长期损害——即使他们可能获得短期利润（即使他们没有参与）。 一旦比特币投资者遭受进一步损失，对客户关系的负面影响以及对整个行业的声誉损害可能是巨大的。 进一步阅读：（我近两年前的文章）